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  3. 什么叫做股票注冊制(股票注冊制是怎么回事)

    頻道:財經 日期: 瀏覽:108

    什么叫做股票注冊制

    注冊制,也稱證券發行注冊制、IPO注冊制,是一種股票發行公司的財務公開制度。它與核準制相對應,在很多國家兼顧采用。

    在首次公開募股中,注冊制其要求發行證券的公司提供關于證券發行本身以及同證券發行有關的一切信息,以招股說明書為核心,送交主管機構審查,主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。

    流程

    證券發行申請人,根據法律與證券規則,將與證券發行有關的一切信息公開,制定成法律性文件,送交主管機構審查;后者只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。

    而主管機構(比如中國證監會)將不審查文件內容真假、并不干涉價值(不進行實質判斷),在披露義務確定履行后,即可按照證券管理機構規定注冊上市。

    注冊制是將決定權交給市場,股票的好壞均可以上市,因此會產生發行失敗的股票。而監管部門可將精力放到打擊造假、避免參與到新股造假,并迫使市場更為透明。

    此制度要求股東對于股票有更好、更全面的認識;缺乏分析股票的股東會面臨巨額虧損的壓力。而采取注冊制,會短期導致大量股票上市,股市會因此大跌。

    而核準制則要求證券監督部門對擬發行的證券進行了形式和實質上的雙重價值,并防止不良證券進入市場;然而卻加重了主管部門的負擔,無法兼顧具體問題;投資者也會因此依賴證券部門,缺乏獨立判斷。而一些新興產業因潛力和風險性無法預估,則被排除在核準制之外。

    擴展資料:

    市場影響

    青年經濟學者、財經專欄作家陳恩摯認為,注冊制對市場影響有四大利好,一大利空。長遠來看,注冊制將減少為權力尋租買單,減少波動,強化價值投資,這對中小投資者帶來的好處要大于其損失。

    利好:

    一、核準制是存在制度缺陷。當一些人或部門手握“誰可以上市”“誰先上市”的大權時,不可避免會引發權力尋租現象,這些權力可能會被轉化為個人利益。

    最終,誰為這種昂貴的“審批權力”買單?絕不是上市企業,而是中小投資者。這就好比,誰為出租車的牌照,為“份子錢”買單?普通乘客呀。所以,核準制隱藏著對中小投資者的“暗中掠奪”的不合理機制。如果不實施注冊制,無法談投資者保護。

    二、注冊制有助于將資金引流到實體經濟,有助于“萬眾創新”。在很多人眼中,股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持,與其他企業無關,與經濟無關。這是因為,長期以來,因為審批制及上市難問題,A股是一個相對封閉的獨立市場,股市走牛也只是讓殼資源更搶手、更稀缺。

    如果實施注冊制,那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期,A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場,進入中小微企業,投資和服務于新經濟。這種市場化的資金導流,打通股市和經濟的“任督二脈”,顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

    三、讓A股由賭場向市場轉變,減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道,核準制的結果是殼資源稀缺,而不是投資資金稀缺。其結果是,很長時間里,一堆資金圍著殼資源亂炒一通,在5000點的時候,創業板平均市盈率達到120倍以上。

    這其實就是賭場,我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是,在這樣的賭場中,價值投資成為空話,中小投資者大多為輸家。

    四,增加市場穩定,減少大幅波動。對于上一波股災,有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然,筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個,就是短時間內暴漲,因為泡沫。

    我們知道,在嚴格的核準制下,企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推,如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡,可能就不會短期暴漲暴跌。另外,除了核準制,T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源,務必要引起重視。

    利空:

    因為目前的股票價格是有殼資源溢價的,也就是含有“審批權力”的價值。如果推行注冊制,部分股票,特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比,手里如果持有出租車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。

    參考資料:百度百科-股票發行注冊制

    股票注冊制是怎么回事

    股市注冊制就是指股票發行的其中一種制度,A股市場的股票發行制度主要有三種,最初的審批制,主板當前的核準制度,科創板的注冊制。注冊制的意思就是指公司或者企業根據股票發行的各項規定進行依法申報,只要各種資料完全準確地進行申報。當公司申報之后,待相關部門進行審查,并并且采取實質性審核,最終確定公司或者企業是否給上市。

    注冊制,是一種股票的發行制度,制度要求上市企業在發行股票時,必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構進行申報,不得存在虛假、誤導和遺漏。在注冊制下,證券監管機構將只設立上市標準和條件,符合基本要求的企業均可通過注冊完成上市發行股票。至于上市企業是否“優秀”,就完全交由市場去判斷了。

    拓展資料:

    股市注冊制怎么樣

    1、 從股市短期角度分析

    如果全市推行注冊制從短期來看,對股市就是一個重大利空,因為全面推行注冊制后,會有更多新股上市抽血,從股市抽血當然是利空。 文章圖片1 本身A股在核準制新股都是常態化,新股不斷地發行,一旦全面推行注冊制后,會有更多企業申請上市,從而大幅增加新股供應,對短期股市就是雪上加霜的作用,絕對是利空。

    2、 從股市長久長期角度分析

    A股要想更好,更快的成熟起來,一定要走捷徑之路,可以采用一些現成的國際成熟制度,雖然不能按部就班地強硬實施,但可以一步一個腳印的往成熟股市靠攏,這樣對A股長久最有利的。 比如A股的新股發行制度,最初從審批制,再到核準制,而現在A股已經通過科創板和創業板試點,采取注冊制。

    3、 從國際股市來分析

    A股市場是發展中股市,意思就是還不健全的股票股市,各種制度還存在一定的缺陷。所以A股要想快速成長,成熟起來,一定要借鑒國際成熟股票市場的制度,而國際成熟股市的發行制度都是以注冊制為主,從這里證明注冊制是符合股票市場的真正發行制度。

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